01

宏观经济要闻

今年以来，受经济下行和减税影响，我国税收收入增速下滑较为明显，同时非税收入出现了较快增长，财政收入质量仍需进一步改善。今年前5个月，全国一般公共预算收入亿元，其中税收收入亿元，占比约87.3%；非税收入亿元，占比约12.7%。以增速来看，前5月税收收入同比增长2.2%；非税收入同比增长16.1%。两者差距较为明显。一般来说，税收收入占一般公共预算收入比重越高，财政收入质量越高，反之则越低。从今年来看，税收收入占比较大，但若与去年同期税收收入占比(88.6%)相比略有下滑，这意味着财政收入质量有所下滑。之所以造成这一情形，主要是受增值税、个税大幅减税及外贸摩擦、经济增速放缓等因素影响，税收收入增速开始逐步放缓。

近日，为更好适应国税地税征管体制改革后的新形势、新要求，国家税务总局在深入开展“不忘初心、牢记使命”主题教育中边学习边调研边检视边改进工作，加速制定出台《税收征管操作规范》，进一步规范税费业务办理，解决纳税人、缴费人和基层税务人反映最强烈的痛点堵点难点问题，降低税费遵从成本，提高税费征管效率。年国税地税征管体制改革后，税务系统实现了国税地税机构、人员、业务和信息系统的合二为一，分步接收社保费和非税收入征管职能。为契合新税务征管流程与岗责体系的新变化，满足税费管理与优化服务的新要求，《规范》对原分国税、地税业务编制的税收征管规范进行全面修订，实现税费和非税收入征管操作办法的统一化、规范化和标准化。一是对所有税收业务明确全国统一规范；二是对社保费征缴共性事项明确全国统一规范；三是对全国统一执行的非税收入业务事项明确全国统一规范，最大限度方便纳税人和缴费人，最大限度规范税务人。

截至年6月末，我国外汇储备规模为亿美元，较5月末上升亿美元，升幅为0.6%。国家外汇管理局新闻发言人、总经济师表示，6月，受全球贸易局势、主要国家央行货币政策等因素影响，美元指数下跌，国际金融市场资产价格上涨。汇率折算和资产价格变化等因素共同作用，外汇储备规模有所上升。今年以来，在外部环境不确定不稳定因素有所增加的情况下，我国经济总体平稳、运行在合理区间，外汇市场供求基本平衡，主要渠道跨境资金流动呈现积极变化，外汇储备规模稳中有升。往前看，国际经济金融形势仍然错综复杂，但我国将持续推进经济高质量发展，积极落实全方位对外开放举措，经济增长的韧性和可持续性将进一步增强。

中央国债登记结算有限责任公司最新数据显示，截至今年6月末，境外机构持仓中国债券的规模再创历史新高，达到约1.65万亿元；当月净增持.19亿元，为外资连续第7个月增持中国债券。同期，境外机构在上海清算所持仓中国债券.43亿元，单月增持超亿元。全球投资者快马加鞭驶入中国市场，体现了其对人民币资产和汇率的信心，以及投资渠道持续优化后的效应。境外机构看好中国市场，从其持有中国债券市场余额上便可看出。截至6月末，外资持有银行间债券规模超过1.95万亿元，较“债券通”推出前增长超过一倍。

日前，工信部网站公布了中法联合发布第二批工业合作示范项目的通知。为深入贯彻中法两国元首关于加强产业战略全方位对接的重要共识，落实第六次中法高级别经济财金对话有关“发布第二批智能制造、绿色制造、教育培训等领域的中法工业合作示范项目清单”的政策成果，打造一批中法工业合作先进典型，在工业和信息化部与法国经济和财政部企业总署指导下，工业和信息化部国际经济技术合作中心与法国未来工业联盟共同征集评选了第二批中法工业合作示范项目，并于7月5日在中法产业合作圆桌会上正式发布。其中，中国建材集团和法国法孚集团合作的共同应对气候变化及第三方市场合作项目被列入第二批中法工业合作示范项目，该项目在上海成立了“中国建材-法孚未来工业联合工程中心”，并签署了“共同应对气候变化及第三方市场合作战略协议”，为行业挑战提出具体措施，以提高生产标准，减少排放，发展智能解决方案，打造未来工业。该合作不仅有利于中国建材集团相关工厂提升其在中国的生产力，而且有利于其在第三国，特别是“一带一路”相关国家的新工厂建设。

02

房地产观察

中国银保监会有关部门负责人6日表示，为加强房地产信托领域风险防控，针对近期部分房地产信托业务增速过快、增量过大的信托公司，银保监会近日开展了约谈警示，要求这些信托公司控制业务增速，提高风险管控水平。此前5月，银保监会发布23号文，要求加大对违反房地产行业政策的各种乱象行为检查处罚力度，其中对信托领域各种业务违规行为都提出了明确禁止性要求，要求巩固前期乱象整治成果，防止乱象反弹回潮。

因房价指数累计涨幅较大，佛山在5月18日被住建部点名预警。《每日经济新闻》记者注意到，今年5~6月，佛山楼市无论是成交面积还是成交金额，环比都有小幅回落。虽然整体房价走势仍在上涨通道，但涨幅有所收窄。不过从今年上半年的数据看，佛山土地市场整体表现理性，商品住宅供应量也在持续增加。几位业内专家也对记者表示，佛山楼市后市成交量应该会保持平稳为主，成交价会有小幅上升。但若涨幅过大，佛山主管部门亦可能会加大市场管理力度，严格新房预售价的审批管理，实现稳房价、稳预期的调控目标。

原西北最大的保障房安居工程——西安鸿基新城经济适用住房项目，在启动后的16年间，历经股东纠纷、项目停摆、多次易主。年底，项目迎来了绿城中国控股有限公司。但在绿城入主1年多后，仍未了结此前鸿基新城项目存在的问题，至今项目三期完工后数月仍“无法交房”。另一方面，在将鸿基新城纳入麾下后，绿城很快将该项目未开发的24、27号地块的用地性质由经济适用房调整为限价商品房。

在经历了两年海浪般跌宕起伏的波动后，厦门楼市正走向另一境地。胡润全球房价指数显示，厦门楼市曾在年年度房价涨幅45.5%，年年度房价涨幅16.9%，分别位居全球第二、第五位，被称为中国楼市的“领涨王”。随即，厦门出台严厉调控，也成为全国范围内率先推出限售政策的城市。每日经济新闻记者注意到，经过房价持续下跌、销售低迷的冰冻期后，年厦门楼市开始复苏。不过，复苏的势头暂时还只是体现在成交量上，厦门的房价、土地市场还是处以较为理性的状态。据克而瑞统计数据，今年1~5月，厦门是二线城市中唯一出现均价同比回落的城市，但仍以元/平方米的成交均价暂居二线城市之首。与此同时，厦门新建商品住宅库存已增至26个月。

昨日上午9点，东城区宝华里危改项目选房工作在百荣嘉园底商选房大厅正式启动。据介绍，这次危房改造涉及户居民，外迁比重占55%，居民将在10天内完成集中选房工作。

03

金融市场要闻

目前，银行体系流动性总量处于较高水平。8日早间央行公告称，今日不开展逆回购操作。因无到期逆回购，当日实现零投放零回笼。至此，央行已连续11个工作日暂停逆回购操作。本周(7月8日-7月12日)公开市场有亿元央行逆回购到期，无MLF到期，其中7月10日、11日和12日分别有亿元、亿元和亿元逆回购到期。

上周纳入统计的银行数量较前一周增加3家，银信产品发行数量有所增加，据用益金融信托研究院不完全统计，上周36家银行共发行银信理财产品款，环比增加15款；产品发行规模为.33亿元，较前一周下降.07亿元；其中上周发行规模亿元产品数量为10款，较前一周减少2款。用益金融信托研究院表示，目前理财子公司推进速度较快，上周银保监会批准两家城商行筹建理财子公司，随着越来越多的理财子公司投入运营，银信产品占比将会有所下降。

上周是7月份开月第一周，据用益金融信托研究院不完全统计，上周券商资管产品发行数量17款，比前一周减少5款；发行规模12.7亿元，较前一周增加0.4亿元。用益金融信托研究院表示，上周券商资管产品发行数量下滑有以下原因：一是市场资金流动性趋紧，流入资管市场的资金量相对减少，使得产品发行数量降低；二是受资本市场现阶段反复拉锯影响，券商资管发行投资证券市场的产品数量有所下降。另外，据公开信息不完全统计，上周券商发行集合资管产品业绩计提基准平均值为5.27%，较前一周增加0.07个百分点，主要原因是：从各类型产品来看，上周披露业绩计提基准的产品均为固收类产品，上周流动性趋势收紧，同业市场利率上升，券商资管产品业绩计提基准相应增加。

郑州商品交易所7月8日发布《关于尿素期货合约和规则制度征求意见的公告》，面向全市场公开征求对于尿素期货合约和规则制度的意见建议。根据《公告》，尿素期货的交易代码为UR，交易单位为20吨/手，最小变动价位为1元/吨，每日价格最大波动限制为±4%，最低交易保证金为5%，最后交易日为交割月份的第10个交易日，最后交割日为交割月份的第12个交易日。

近日，全国银行间同业拆借中心发布公告称，年7月2日，平安银行和招商银行在银行间债券回购市场达成DR为0.09%的异常利率交易。经两家银行自查，为交易员操作失误所致。全国银行间同业拆借中心现对平安银行和招商银行进行通报批评，要求两家机构加强风险控制和内部管理，并依据《银行间本币市场交易员管理办法(试行)》(中汇交发〔〕号)，暂停平安银行和招商银行相关交易员的银行间本币市场交易员资格1年。

04

国内股市盘点

7月8日消息，今日早盘两市低开低走，三大股指盘中一度跌超3%，临近午盘券商异动，股指跌幅收窄。午后受中国保利集团有限公司与中国中丝集团有限公司实施重组消息影响，久联发展午后直线封板。中船系尾盘直线拉升，中船科技翻红，农业股尾盘异动拉升。总体上，市场做多力量薄弱，市场情绪低迷，两市仅余只个股上涨，北上资金净流出超30亿元。截止收盘，沪指报.36点，跌2.58%，深成指报.29点，跌2.72%；创指报.66点，跌2.65%。盘面上，题材股全线走低，黄金、稀土、燃料电池等概念板块跌幅居前。

7月8日消息，美股周五小幅收跌。强劲的非农就业数据降低了市场对于美联储降息的预期，为美联储赢得了调整货币政策的喘息时间。但特朗普政府仍然敦促美联储降息。今日开盘，港股恒指低开0.91%，随后跌幅扩大。截止收盘，恒生指数跌1.54%，报.69点；国企指数跌1.56%，报.20点。红筹指数跌1.59%，报.67点。

沪港通资金流向方面，沪股通净流出24.62亿，港股通（沪）净流入为5.87亿。深港通资金流向方面，深股通净流出8.69亿，港股通（深）净流入6.43亿。

欢瑞世纪()周一上涨10.08%。公司通过借壳星美联合完成上市，是一家致力于影视剧投资、制作、发行、宣传等相关领域的影视公司。值得一提的是，《盗墓笔记》IP曾是公司的重要营收来源。但公开报道显示，《盗墓笔记》的版权已于年5月26日到期。年6月，公司收到年报问询函；最新消息，公司回复深交所问询，目前储备小说题材丰富，偿债能力不存在风险。二级市场上，该股今日开盘快速涨停，短线超跌引发反弹，参与需谨慎。

加加食品()周一下跌10.09%。公司是一家大型调味食品上市企业，主营业务涉及酱油、植物油、食醋、味精、鸡精、蚝油等调味品的生产及销售。不过，近年来公司陷入业绩停滞不前的窘境。为了打破经营困局，年3月，公司公告拟47亿元收购金枪鱼钓%股权；截至目前，收购事项仍在推进。另外，年6月，公司及控股股东因涉嫌信披违规被证监会立案调查。二级市场上，该股遭遇三连跌，公司频陷信披泥潭，其重组仍存不确定性。

05

上市公司动态

龙大肉食()日前发行的可转债预案显示，公司拟公开发行不超过8.75亿元可转债，用于山东新建年出栏50万头商品猪项目和补充流动资金。其中，6.15亿元用于山东新建年出栏50万头商品猪项目，2.6亿元用于补充公司流动资金。公告称，本次募集资金建设山东新建年出栏50万头商品猪项目，有助于公司扩大自有标准化生猪养殖基地规模，使养殖与屠宰加工向更为均衡的方向发展，有助于公司扩大从生猪养殖、屠宰、精深加工到终端销售的猪肉食品全产业链发展优势。

7月8日，上海清算所批露，光明房地产集团股份有限公司拟发行年度第一期超短期融资券。本期发行金额人民币10亿元，发行期限为天，主承销商及簿记管理人为兴业银行。

富春环保()晚间公告称，公司7月5日收到杭州市富阳区城市管理局发来的《成交通知书》，确认公司和中国光大国际有限公司所组成的联合体为杭州市富阳区循环经济产业园生活垃圾焚烧处置PPP项目的中选单位。公告显示，上述项目采购内容为公开采购富阳区循环经济产业园生活垃圾焚烧处置PPP项目社会资本，由中标社会资本成立项目公司，负责本项目范围内的融资、投资、设计、建设、运营及移交等工作。项目预算总投资约13.76亿元，中标金额为垃圾处理服务费单价元/吨，项目合作期限为30年，其中建设期2年，运营维护期28年。富春环保称，公司此次参与富阳区循环经济产业园生活垃圾焚烧处置PPP项目建设符合公司“拓展循环经济，实现持续发展”，推广复制“固废处置+节能环保”循环经济模式的战略，符合公司主营业务发展方向。该项目建成运营后，公司将做大垃圾处理及分类细分领域，固废处置规模和环保主业比重进一步提升，有利于提高公司综合竞争力和行业影响力。

7月8日，浑水公司发表了针对港股上市公司安踏体育用品有限公司的做空报告。临近下午13时开市，安踏体育发布短暂停牌公告，而今日早盘其股价已跌逾7%。浑水公司在报告中称，对安踏体育的财务报告以及与分销商的关系担忧，“有证据证明，安踏体育秘密控制其经销商的数量，安踏体育秘密控制27家经销商，其中至少25家似乎是一级经销商。”

7月5日，*ST康得收到证监会行政处罚事先告知书。公司公告称，根据事先告知书认定的事实，公司股票可能被实施重大违法强制退市，股票自年7月8日起停牌。经查，*ST康得涉嫌在年至年期间，通过虚构销售业务等方式虚增营业收入，并通过虚构采购、生产、研发费用等方式虚增营业成本、研发费用和销售费用。通过上述方式，*ST康得共虚增利润总额达亿元。此外，*ST康得还涉嫌未在相关年度报告中披露控股股东非经营性占用资金的关联交易和为控股股东提供担保，以及未如实披露募集资金使用情况等违法行为。上述行为导致披露的相关年度报告存在虚假记载和重大遗漏。

06

国内债券资讯

盛夏时分，债市行情如火如荼。自年四季度以来，全球债券市场掀起新一轮上涨，债券收益率水平持续下行。从作为全球债市风向标的美债来看，年11月初，美国10年期国债收益率一度突破3.2%，创下年5月以来新高，但随后掉头急跌，到今年6月末跌至2%，7月首周一度跌破1.95%，较去年第四季度高点下行超过个基点。如今，10年期美债收益率已跌至年11月水平。全球债券收益率的低点是在年6、7月份创出的。美债收益率水平距历史低位已经不远。不少欧洲国家国债收益率已经跌穿了年的大底。7月5日，德国10年期国债收益率跌至-0.39%，已较年7月低点低出15个基点。另一欧洲主要国家——法国的10年期国债收益率也已跌至-0.13%，年最低时为0.09%。

隔夜Shibor报1.%,上涨39.00个基点；

1周期Shibor报2.%,上涨17.80个基点；

2周期Shibor报2.%,上涨4.20个基点；

1个月Shibor报2.%,上涨0.40个基点；

3个月Shibor报2.%,下跌0.30个基点。

据债券通有限公司提供的数据，截至今年6月末，“债券通”投资者快速增长，进入机构已达家，较去年翻了一番；市场交投日趋活跃，上月，“债券通”共计成交亿元人民币，日均90.6亿元人民币，6月12日单日成交亿元人民币，分别创造了上线以来的月度、日均和单日成交量纪录。债券通有限公司系香港交易所与中国外汇交易中心于年的6月8日在香港成立的合资公司。年7月3日，“债券通”正式开闸运行，于中国金融市场而言意义非凡，因为它开启了世界第三大债券市场对外开放和人民币国际化进程的新时代。

7月5日，财政部发布消息，财政部4日在澳门特别行政区成功发行20亿元人民币国债，这是财政部首次在澳门发行国债，也是首笔在澳门本地簿记发行、登记托管并上市交易的主权债券。此次发行的人民币国债包括面向机构投资者已发行的3年期17亿元人民币国债，发行利率为3.05%；面向澳门居民启售的3亿元2年期零售国债，发行利率为3.30%。据悉，此次澳门人民币国债的发行，受到了离岸市场广泛欢迎，有关货币当局、政府性基金、养老金、商业银行、基金及资产管理公司等投资者踊跃认购，非零售部分认购倍数达3.2倍。人民币国债首次在澳门发行，将积极促进澳门债券市场建设，助力澳门特色金融发展。

今年以来，共有97期信用债发生违约，民企占比较高。7月1日，三胞集团未能及时划付债券的本金及利息6.5亿元，成为下半年第一单债券违约案例。据统计，今年来信用债违约量较去年同期增%，去除技术性违约及已兑付资金后，至今有80只债券出现实质性违约，涉及金额.67亿元。从违约债券发行人的公司属性来看，民营企业发行人占比超过90%。有券商债务融资部负责人对记者分析到，今年债券违约量较去年同期更大，主要与民企此前几年债券发行量太大而今难以接续，目前经营情况恶化，投资者对民企有所忌惮，市场保护机制不够等几方面因素有关。今年来，债券发行量较去年同期有所增加，但是民企发债规模占所有发债规模的比重较去年同期有所下降。

07

全国商品期货

7月8日消息，午后商品期货跌幅扩大，黑色系偏弱，焦炭跌逾1%，螺纹、热卷下行，铁矿石逆势走高，涨近2%；能化板块分化，燃油涨逾3%，原油、沥青涨逾2%，纸浆、橡胶跌逾2%，乙二醇跌逾1%；有色金属震荡，沪镍、沪锡均涨逾2%，涨逾1%，沪锌跌逾1%；农产品涨跌对半，苹果持续上行大涨逾4%，红枣涨逾2%，鸡蛋均涨逾1%，棉花、豆粕跌逾1%，豆类期货普跌。截止下午收盘，苹果涨4.14%，燃油涨3.17%，沥青涨2.59%，原油涨2.41%，红枣涨2.38%，沪镍涨2.33%，沪锡涨2.03%，铁矿石涨1.89%；跌幅方面，纸浆跌2.33%，锰硅跌2.30%，橡胶跌2.26%，乙二醇跌1.14%，豆粕跌1.11%，焦炭跌1.10%。

周一（7月8日）亚洲时段，现货黄金承压于1整数关口下方，目前交投于.18附近，上周五非农新增就业人数意外表现特别靓丽，降低了美联储进一步释放鸽派信号的预期，令金价大幅承压，但薪资增长持续温和令美联储仍可能本月降息，地缘局势依然紧张，仍给金价提供支撑。技术面来看，金价两次在附近受阻后回落，K线形态有形成M顶的迹象，

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