人民币在非洲

自年人民银行开展跨境贸易人民币结算试点以来，人民币国际化取得较大进展，人民币在跨境贸易和投资中的使用频度总体呈上升趋势。年，我国跨境贸易人民币业务结算金额达到5.11万亿元，比上年增长17.2%；以人民币结算的直接投资业务达2.66万亿元，为历史最高值，比上年增长62.2%。尽管取得了一定成绩，但人民币的国际地位仍低于中国在世界经济和贸易中所占的份额。据环球同业银行金融电讯协会(SWIFT)的数据，年3月，人民币在跨境支付中的占比仅为1.89%。根据国际清算银行的数据，人民币在全球外汇交易额中仅占4.0%。上述两项指标均落后于美元、欧元、日元和英镑等主要储备货币。若不能及时找到有效突破口，人民币国际化则“逆水行舟，不进则退”。

放眼全球，欧美日等发达国家的货币本身就是国际储备货币，且对我国推动人民币国际化怀有战略上的警惕性。另外，我国在与发达国家的贸易中长期处于顺差地位，且出口商品相对不具有很强的竞争力，并不利于人民币输出。而非洲作为全球经济发展的热土，既是中国对外援助、工程承包和贸易投资的热点区域，也为推进人民币国际化提供了很大空间。

三大机遇

中非双边贸易快速增长

为非洲人民币国际化提供重要驱动力

从双边贸易总量看，自年以来，中国已连续十年成为非洲最大的贸易伙伴。据中国海关统计，年，我国与非洲进出口总额为.9亿美元，同比增长19.7%，超出我国同期外贸总体增幅7.1个百分点。其中，我国对非洲出口.1亿美元，同比增长10.8%；自非洲进口.8亿美元，同比增长30.8%；我国对非洲贸易顺差56.3亿美元，同比降低70%。

从双方贸易产品结构看，中国主要出口机电产品和高新技术产品，非洲主要对我国出口矿产、农产品等大宗商品。国际贸易货币选择理论认为，坚挺且稳定的货币更容易成为双边贸易的结算货币。当贸易品为差异性较大的制成品时，贸易通常以出口国货币计价结算。显然，相较矿产、农产品等大宗商品，我国对非出口的产品异质性更强，而且人民币币值更坚挺稳定。由此可见，以人民币作为中非贸易结算和计价货币不仅拥有广阔的现实基础，更有坚实的理论支撑。

对非贸易采用人民币结算不仅是人民币走进非洲的基础，也为人民币国际化提供了新的路径选择。中非贸易快速发展为人民币走进非洲提供了实体经济支撑，有助于增强非洲区域内人民币结算、计价等国际货币职能，夯实人民币区域化基础，实现人民币国际化路径突破。中非经济互补性强，合作前景广阔，人民币在非洲国际化也面临很大机遇。

基建投资缺口大

为人民币投融资提供广阔空间

目前，非洲是中国第三大海外投资市场。截至年底，中国对非洲全行业直接投资存量超过亿美元，在非洲投资经营的中国企业超过家，几乎遍布非洲每一个国家。

此外，改善落后的基础设施，已成为非洲各国的共同愿望和迫切需求。据非洲开发银行年发布的经济展望报告，非洲基础设施需要每年投入亿至亿美元。而中国在非洲基础设施建设中已占据一席之地。年，中国在非洲新签承包工程合同额为亿美元，完成营业额亿美元，由中国承建的基础设施项目遍布非洲大陆。展望未来，中国有条件成为非洲基础设施投融资体系的组织指导者和主要的资金供给者，人民币也有望在非洲基础设施建设投融资中发挥更大作用。

大宗商品贸易

为人民币发挥计价职能提供支撑

非洲国家不少都是大宗商品主要出口国，而中国又是大宗商品消费大国，但当前全球大宗商品定价权几乎都由美国掌控，使得大宗商品经常面临价格波动和汇率波动风险。如果中非大宗商品贸易以人民币计价结算，非洲国家不仅可以有效规避美元计价产生的汇率风险，还可以稳定中国市场的进口需求，有利于非洲国家获得稳定的出口收入，对双边贸易增长和经济发展产生积极的推动作用。此外，非洲54个国家使用40余种货币，缺乏域内主导货币，这也为扩大人民币在非洲区域使用提供了有利条件。

总的来看，随着中国经济的稳步增长和中非贸易投资规模的进一步扩大，非洲国家对中国的经济依赖度将进一步上升，人民币在非洲区域的接受程度、使用程度和流通程度将不断提高，非洲有望成为仅次于东南亚地区的第二大人民币区域化市场。

四大挑战

非洲人民币闭环流通机制尚未建立

由于非洲人民币来源不足，加上人民币在非洲使用环境不佳、存量人民币资产缺少投资渠道等问题，因此涵盖人民币输出、人民币在非流通使用、人民币回流三个环节的闭环流通机制尚未建立。这是在非洲推行人民币国际化的最大制约因素。

非洲人民币来源不足主要受两个层面因素影响。一是从宏观层面看，我国对大部分非洲国家的贸易仍处于顺差地位，不利于人民币输出。二是从微观层面看，包括我国出口企业在内的企业主体惯于采用美元结算，使用人民币结算和计价的动力不足；资本项下人民币使用仍面临政策、惯性等方面制约。

人民币在非洲使用环境不佳还表现在中资商业银行在非洲的覆盖率比较低，人民币金融服务无法有效满足相关需求。虽然国内金融机构在非洲陆续建立了覆盖清算、现钞、结算、兑换、存款、贷款、工资代发、交易、债券、投资等人民币全系列产品，但由于覆盖面不足、宣传力度不够，仍无法有效满足中资企业广泛的金融服务需求，非洲本地客户更是对人民币业务知之甚少。

存量人民币资产缺少投资渠道制约了当地企业和居民使用、持有人民币的热情和意愿。与美元、欧元等国际货币相比，人民币境外投资渠道狭窄，海外投资产品还显不足。

美元使用惯性

受国际货币金融体系、地缘政治格局等多种因素影响，美元在非洲大部分国家存在货币使用惯性，短期内难以改变。中资银行机构布局不足也加剧了当地企业和居民转换国际币种的成本，提升人民币在非洲国家贸易与投资过程中的使用难度。此外，虽然以人民币计价结算的原油期货已在上海国际能源交易中心正式挂牌交易，但全球主要大宗商品交易的计价货币仍是美元，推动中非大宗商品贸易以人民币进行计价结算存在较大难度。

部分地区政治、经济、金融风险较高

非洲国家政治体制、文化历史和宗教状况千差万别，部分地区民族矛盾、内部纷争时有发生，政治稳定性较低，推动非洲人民币国际化可能面临安全挑战。二是经济风险主要体现为公共债务风险较高。非洲国家大多为发展中国家，开放程度不高，经济结构较为单一，政府财政负担较重，部分国家主权债务风险较高。

由于非洲国家的经济体量普遍较小，以及外汇储备普遍较少，外汇管制在非洲国家十分常见。外汇管制一定程度上为非洲国家的经济稳定提供了必要的保护，另一方面则对外商投资及其利润汇回形成了挑战。同时，区域内货币的币值还经常受发行国政治、经济环境的变化影响而产生剧烈波动，增加投资风险。

软环境欠佳

非洲主权担保能力趋于阶段性饱和。非洲国家对资金的需求量普遍较大。但鉴于经济发展水平较低、风险程度较高，金融机构需要主权担保防范潜在的风险。随着近些年非洲基础设施建设大规模铺开，非洲国家将逐渐迎来还款高峰，主权担保能力趋于阶段性饱和。

部分国家对商业银行认知度不足。长期以来，非洲较多国家习惯于政府间借款、多边金融机构融资及援助，不够熟悉商业银行能够提供的金融服务和融资安排。以优惠“软”贷款的条件要求商业银行提供超长期限的融资，超出了商业银行的可承受范畴，导致项目最终难以实现融资而关闭。

另外，非洲国家大多为发展中国家，以吸引资本输入为主，比较重视通过与其他国家商签投资保护协定来吸引外资。但从当前双边、多边和司法程序看，存在投资保护不足、保护力度有限、纠纷解决机制不健全等问题。

五路破局

加大人民币输出力度

解决人民币在非洲来源不足的问题

贸易输出

进一步推动双边人民币结算协议签署；加快大宗商品交易市场的建设，以铬、锰等消费市场主要在中国的大宗商品为突破口，推动中非间大宗商品贸易以人民币计价结算；优化跨境贸易人民币结算政策与流程，提升中资出口企业使用人民币结算的意愿；鼓励国有企业带头使用人民币开展对非贸易结算；进一步推动企业转型升级，打造中国品牌，提升中国产品竞争力，争取在结算货币选择方面的主动权；依托在非中资金融机构，加强宣传力度，让非洲贸易伙伴了解人民币结算产品。

投资输出

考虑到中国对大部分非洲国家的贸易仍保持顺差地位，仅依赖贸易渠道输出人民币是行不通的，因此要加强资本项下人民币使用。建议在对非洲进行直接投资、政府援助、政策性贷款、商业贷款等方面倾向于使用人民币资金，为资本项下人民币国际化开辟一片新天地。尤其是在基础设施建设领域，建议通过亚投行、丝路基金等金融机构，鼓励相关基础设施投融资项目优先使用人民币，并以此建立更广泛的人民币生态系统，为非洲本地更多地使用人民币进行交付和结算提供便利。

货币互换输出

可继续开展与主要非洲国家(尤其是大宗商品储量丰富的国家)的本币互换，为非洲人民币市场的进一步发展提供流动性支持；创新货币互换资金的使用途径，比如可用于进口支付、企业贷款等汇储备短缺、互换到期还本付息可能存在困难这一状况，探讨本币互换转化为单边贷款的可能性。

中资银行国际化

解决非洲人民币使用环境不佳问题

人民币国际化很大程度上是建筑在中资银行国际化的基础之上。中资银行机构走进非洲，一方面可以更好服务走进非洲的中国企业，另一方面也可以推动当地人民币生态系统建设。

在非洲刚果河畔的布拉柴维尔，中刚非洲银行办公大楼是当地标志性建筑。中刚非洲银行是首个在中部非洲地区发行银联卡的银行。通过中刚非洲银行银联卡，客户可使用在刚果（布）存入的中非法郎在中国境内支持银联的银行机具上取出人民币现金或消费，而中国境内发行的银联卡也可在中刚非洲银行机具上使用，它将中非法郎和人民币自动互换变为现实。此前，客户需要汇出人民币时往往要通过西联汇款，现在通过银联卡渠道进行跨境结算可以为客户节省一半手续费。

经过四年发展，这家合资银行让更多当地民众享受金融普惠的同时，还致力于拓展人民币贸易结算和汇兑业务，实现人民币在中部非洲地区的应用及推广。过去，刚果（布）银行业几乎被西方银行垄断，银行服务渗透率不高，只有10%的人口拥有银行账户。年开始营业的中刚非洲银行是中国农业银行在非洲成立的首家合资银行，打破了刚果（布）没有大型本土商业银行的局面。

近年来，中非经贸合作不断深化，人民币以其便利中非贸易与投资、优化外汇储备结构、防范汇率风险、稳定金融体系等多方面优势，日益受到非洲各国重视。目前，中国金融机构在非洲已设立十多家分行。南非等八国将人民币纳入外汇储备。中国还与赞比亚建立了人民币清算安排，与摩洛哥等四国签署了本币互换协议。

资料照片：一名银行工作人员在点钞

打造非洲离岸人民币市场

推动人民币与非洲主要货币挂牌交易

随着人民币在非洲存量逐步增加，人民币的投资和保值增值需求将会上升。而我国资本项目尚未实现完全可兑换，境外人民币不能自由进入国内资本市场，这必将推动非洲地区出现新的人民币离岸市场。可提前考量，前瞻布局，选择与中国经贸投资往来密切、金融市场比较发达、影响力和辐射力相对较强的区域中心城市，如南非的约翰内斯堡，稳健打造人民币在非洲的离岸市场，继续推动人民币与非洲主要货币直接兑换和挂牌交易。

保持人民币汇率基本稳定

为人民币国际化提供稳定汇率

保持人民币汇率基本稳定是人民币国际化的重要基础。保持人民币汇率基本稳定意味着避免形成单边市场预期，单边贬值可能打消国外投资者持有配置人民币资产的信心，单边升值可能加剧热钱流入，影响我国金融市场稳定，也会加重非洲债务国的债务负担，影响非洲国家接受人民币贷款的积极性。

建立规范化市场

为人民币流通创造良好的制度条件

年7月7日，在尼日尔首都尼亚美，非盟轮值主席、埃及总统塞西（中）、非盟委员会主席法基（左）、尼日尔总统伊素福为非洲大陆自贸区揭牌。

年7月7日，第12届非洲联盟非洲大陆自由贸易区特别峰会宣布非洲大陆自贸区正式启动。虽然非洲大陆自贸区要真正落实还有很长的路要走，但是它将对人民币在非国际化产生积极影响，一个规范化的市场将为人民币流通创造良好的制度条件。

中非之间有望借非洲自贸区建设和“一带一路”倡议，构建更紧密的经贸合作关系，这有助于把中方发展经验、适用技术和资金与非洲丰富的自然和人力资源结合，进一步增强双方贸易和经济合作，从而扩大人民币在非洲使用。这也是推进人民币在非国际化进程的一个重要机遇。

文章来源：中国工商银行城市金融研究所、新华社

长按左图识别

转载请注明:http://www.zuolili.com/nymdc/18125.html